Когда до халвинга остаются считанные дни, а рынок не готов оправдать надежды евангелистов на многократное увеличение цены Bitcon после этого события, стоит обратиться к маркет-мейкерам опционов. Принято считать, что уже достаточно развитый рынок деривативов может дать наиболее четкое представление о том, как будет вести себя цена, опираясь на свои инструменты исследования и метрики.
Используя предполагаемую волатильность (implied volatility), которой пользуются трейдерами для сравнения различных опционов и выбора сделки, участники рынка опционов на Bitcoin поделились с ведущим агрегатором данных по криптоактивам, CryptoCompare, мнением о предстоящем движении цены Bitcoin после халвинга.
Implied volatility — важный параметр рынка опционов, получаемый путем обратных вычислений по определенной модели на основе цены опциона, и отражающий мнение рынка о вероятном изменении цены базового актива опциона. Он не связан с историческими данными, которые констатируют факт прошлого, а дает прогноз на будущее.
В данном случае рынок опционов на Bitcoin «не указывает на бычий период» после халвинга 2020 и не имеет корреляции ценового поведения с движением цены после халвинга 2016.
Также отмечено, что более высокая implied volatility связана с более высокими премиями за опционы. Это говорит о повышенном спросе на опционы.
В данном случае рынок больше обеспокоен возможным снижением цены, чем потенциальным ростом.
Источник: CryptoCompare
Левая часть графика отражает претензию продавцов опционов на более высокие премии, поскольку существует повышенный ценовой риск. Покупатели, рассчитывая на снижение цены, готовы платить по указанной цене, чтобы войти в рынок.
На основании высказанных прогнозов участников рынка опционов CryptoCompare делает вывод, что рынок опционов не ожидает многократного увеличения цены на Bitcoin после халвинга, а больше обеспокоен его возможным снижением.
CryptoCompare также полагает, что такие макроэкономические факторы, как Covid-19 и волатильность фондового рынка могут сыграть более важную роль для движения цены Bitcoin, чем халвинг.
Не стоит сравнивать рынок 2016 года с нынешним – он намного более развит и влияние майнеров может существенно снизится по сравнению с предыдущим халвингом.
