Маркет-мейкеры опционов, опираясь на свои инструменты и метрики, не прогнозировали бычьего сезона после халвинга, и как оказалось, не ошиблись. Bitcoin не удалось в мае заручиться необходимой поддержкой покупателей и преодолеть психологический уровень 10 000 долларов.
Согласно данным Skew реализованная волатильность на рынке Bitcoin упала до трехмесячного минимума, опустившись ниже мартовской.
Источник: Skew
В то время, как предполагаемая волатильность (implied volatility), которой пользуются трейдеры для сравнения различных опционов и выбора сделки, получила хорошую поддержку. Implied volatility не связанная с историческими данными, а полученная путем обратных вычислений по определенной модели на основе цены опциона, не давала бычьего прогноза на будущее.
В то же время реализованная волатильность, которая опирается на историческое движение цены Bitcoin, не оказала влияния на волатильность BTC в мае.
График временной структуры волатильности [VTM], представленный асимметричными рынками, основанный на цене контрактов Bitcoin-опционов, предполагает, что скоро придут на рынок пиковые колебания цен. Согласно графику, пик цены может быть к концу 2020 года.
Источник: Skew
На данное время объем опционных контрактов вырос в 10 раз, чего никогда не было на криптовалютном рынке.
Источник: Skew
Кроме того, эту пятницу истекает срок действия фьючерсных контрактов на CME. Трейдеры фьючерсов не видят достаточной мотивации для продления контрактов, и будут либо рассчитываются, либо делать перенос на июнь. Если трейдеры CME решат рассчитаться, ожидается массовое движение цены.
Поскольку на всех контрактных рынках CME Group зафиксирован огромный открытый интерес к Bitcoin (чего не наблюдалось с 2019 года), предстоящая волатильность может привести к серьезным последствиям для всего криптовалютного рынка.
Фактически, трейдеры уже хеджируются против активности, которая будет отмечена к концу месяца, т.е текущей недели.
